近月重量級(jí)事件不斷降臨全球金融市場(chǎng)，歐美市場(chǎng)一度出現(xiàn)慘跌行情。在全球高通脹貨幣緊縮，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)依然遲滯的背景下，大挫市場(chǎng)信心。

事件回放：

1.歐，美，中，日等經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)PMI持續(xù)下跌

全球主要經(jīng)濟(jì)體采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)數(shù)月走底導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)出現(xiàn)悲觀情緒，金屬商品首當(dāng)其沖回落，黃金，瑞郎等避險(xiǎn)品種受投資者追捧持續(xù)走高。

影響：商品，股市，開(kāi)始止升進(jìn)入震蕩。

2.意西債券收益率飆升

10年期意大利和西班牙國(guó)債收益率上周突然躍升至6.0%上方的“不可持續(xù)的”水平。引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)可能會(huì)向這兩個(gè)脆弱的國(guó)家蔓延的擔(dān)憂。

影響：泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)當(dāng)日收盤(pán)大跌3.2%，美股三大股指跌幅更是達(dá)到4%。

3.歐洲央行出手救援債市

歐洲央行(ECB)要求意大利及西班牙加速特定的改革進(jìn)程，并推出相關(guān)憲法修正案，以作為央行購(gòu)買(mǎi)意西債券的條件。兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人作出相關(guān)承諾后，歐洲央行自上周末起開(kāi)始購(gòu)入意西債券進(jìn)行救援。

效果：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好一時(shí)間顯著升溫，歐美股市跌勢(shì)放緩。

4.美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)至AA+

美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)AAA至AA+，這也是標(biāo)普百年來(lái)首次下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)。標(biāo)普方面表示，政治風(fēng)險(xiǎn)與不斷上升的債務(wù)負(fù)擔(dān)是下調(diào)評(píng)級(jí)的主要原因。

影響：歐，美，亞全球股市商品再次集體爆跌，后因G7中國(guó)等維穩(wěn)，金融市場(chǎng)開(kāi)始跌趨緩和。

5.法國(guó)市場(chǎng)傳言四起

有傳言稱，繼美國(guó)主權(quán)信貸評(píng)級(jí)被“史無(wú)前例”地下調(diào)后，歐元區(qū)各個(gè)AAA評(píng)級(jí)的國(guó)家也恐面臨評(píng)級(jí)被調(diào)降的風(fēng)險(xiǎn)，其中法國(guó)評(píng)級(jí)更是首當(dāng)其沖。與此同時(shí)，法國(guó)興業(yè)銀行被傳財(cái)務(wù)穩(wěn)固性堪憂。

影響：法國(guó)CAC 40指數(shù)當(dāng)日收盤(pán)重挫5.45%，歐洲銀行股指數(shù)大跌6.7%，錄得2009年3月來(lái)最大單日跌幅。其中法國(guó)興業(yè)銀行股價(jià)勁跌14.7%。

6.監(jiān)管機(jī)構(gòu)展開(kāi)調(diào)查，多國(guó)推出賣(mài)空禁令

法國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)AMF稱，將對(duì)導(dǎo)致法國(guó)興業(yè)銀行本周大跌的傳言展開(kāi)調(diào)查。歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)——?dú)W洲證券與市場(chǎng)管理局(ESMA)周四宣布，意大利、西班牙、法國(guó)、比利時(shí)將自8月12日起禁止賣(mài)空。ESMA并稱，將對(duì)破壞市場(chǎng)規(guī)則的行為采取強(qiáng)硬立場(chǎng)，并支持各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)迅速行動(dòng)制止這種行為。

效果：法國(guó)銀行業(yè)股扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)當(dāng)日收高2.7%，美股三大股指均錄得4%左右的漲幅，亞洲各國(guó)指數(shù)，商品繼續(xù)大幅回升。

基于此亞歐美股市延續(xù)前天漲勢(shì)，但美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)遭下調(diào)已把客觀存在的事實(shí)暴露。此硬傷將長(zhǎng)期導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好難以真正痊愈，如后續(xù)無(wú)可循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)股市商品此輪反彈恐難以為繼。

總結(jié)：

鑒于目前宏觀微觀形式判斷：1.后續(xù)全球股市及商品價(jià)格中線有個(gè)回升；強(qiáng)度如何看后續(xù)政策是否點(diǎn)在點(diǎn)上（政策必出）。2.美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，美圓繼續(xù)G7干預(yù)也將持續(xù)走軟。3.黃金沖高后，有恢復(fù)政策出臺(tái)避險(xiǎn)緩和后將會(huì)止?jié)q回落，大勢(shì)仍將繼續(xù)上揚(yáng)至2000美金（全球多元儲(chǔ)備體系初期作為過(guò)度避險(xiǎn)工具將長(zhǎng)期支持黃金高價(jià)運(yùn)行數(shù)年）。

全球主要經(jīng)濟(jì)體采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)數(shù)月走底導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)出現(xiàn)悲觀情緒，金屬商品首當(dāng)其沖回落，黃金，瑞郎等避險(xiǎn)品種受投資者追捧持續(xù)走高。

影響：商品，股市，開(kāi)始止升進(jìn)入震蕩。

2.意西債券收益率飆升

10年期意大利和西班牙國(guó)債收益率上周突然躍升至6.0%上方的“不可持續(xù)的”水平。引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)可能會(huì)向這兩個(gè)脆弱的國(guó)家蔓延的擔(dān)憂。

影響：泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)當(dāng)日收盤(pán)大跌3.2%，美股三大股指跌幅更是達(dá)到4%。

3.歐洲央行出手救援債市

歐洲央行(ECB)要求意大利及西班牙加速特定的改革進(jìn)程，并推出相關(guān)憲法修正案，以作為央行購(gòu)買(mǎi)意西債券的條件。兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人作出相關(guān)承諾后，歐洲央行自上周末起開(kāi)始購(gòu)入意西債券進(jìn)行救援。

效果：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好一時(shí)間顯著升溫，歐美股市跌勢(shì)放緩。

4.美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)至AA+

美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)AAA至AA+，這也是標(biāo)普百年來(lái)首次下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)。標(biāo)普方面表示，政治風(fēng)險(xiǎn)與不斷上升的債務(wù)負(fù)擔(dān)是下調(diào)評(píng)級(jí)的主要原因。

影響：歐，美，亞全球股市商品再次集體爆跌，后因G7中國(guó)等維穩(wěn)，金融市場(chǎng)開(kāi)始跌趨緩和。

5.法國(guó)市場(chǎng)傳言四起

有傳言稱，繼美國(guó)主權(quán)信貸評(píng)級(jí)被“史無(wú)前例”地下調(diào)后，歐元區(qū)各個(gè)AAA評(píng)級(jí)的國(guó)家也恐面臨評(píng)級(jí)被調(diào)降的風(fēng)險(xiǎn)，其中法國(guó)評(píng)級(jí)更是首當(dāng)其沖。與此同時(shí)，法國(guó)興業(yè)銀行被傳財(cái)務(wù)穩(wěn)固性堪憂。

影響：法國(guó)CAC 40指數(shù)當(dāng)日收盤(pán)重挫5.45%，歐洲銀行股指數(shù)大跌6.7%，錄得2009年3月來(lái)最大單日跌幅。其中法國(guó)興業(yè)銀行股價(jià)勁跌14.7%。

6.監(jiān)管機(jī)構(gòu)展開(kāi)調(diào)查，多國(guó)推出賣(mài)空禁令

法國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)AMF稱，將對(duì)導(dǎo)致法國(guó)興業(yè)銀行本周大跌的傳言展開(kāi)調(diào)查。歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)——?dú)W洲證券與市場(chǎng)管理局(ESMA)周四宣布，意大利、西班牙、法國(guó)、比利時(shí)將自8月12日起禁止賣(mài)空。ESMA并稱，將對(duì)破壞市場(chǎng)規(guī)則的行為采取強(qiáng)硬立場(chǎng)，并支持各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)迅速行動(dòng)制止這種行為。

效果：法國(guó)銀行業(yè)股扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)當(dāng)日收高2.7%，美股三大股指均錄得4%左右的漲幅，亞洲各國(guó)指數(shù)，商品繼續(xù)大幅回升。

基于此亞歐美股市延續(xù)前天漲勢(shì)，但美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)遭下調(diào)已把客觀存在的事實(shí)暴露。此硬傷將長(zhǎng)期導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好難以真正痊愈，如后續(xù)無(wú)可循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)股市商品此輪反彈恐難以為繼。

總結(jié)：

鑒于目前宏觀微觀形式判斷：1.后續(xù)全球股市及商品價(jià)格中線有個(gè)回升；強(qiáng)度如何看后續(xù)政策是否點(diǎn)在點(diǎn)上（政策必出）。2.美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，美圓繼續(xù)G7干預(yù)也將持續(xù)走軟。3.黃金沖高后，有恢復(fù)政策出臺(tái)避險(xiǎn)緩和后將會(huì)止?jié)q回落，大勢(shì)仍將繼續(xù)上揚(yáng)至2000美金（全球多元儲(chǔ)備體系初期作為過(guò)度避險(xiǎn)工具將長(zhǎng)期支持黃金高價(jià)運(yùn)行數(shù)年）。